México entra a julio de 2026 con una economía que busca estabilizarse pero enfrenta presiones crecientes: la revisión del T-MEC el 1 de julio introduce incertidumbre directa sobre el comercio exterior, mientras los indicadores internos muestran señales mixtas. En este contexto, las operaciones B2B a crédito exigen mayor vigilancia en la evaluación de contrapartes y una cobranza más activa antes del vencimiento.
Resumen ejecutivo de la actividad económica en México
Banxico confirmó el 25 de junio de 2026 — por unanimidad de su Junta de Gobierno — que mantendrá la tasa de interés en 6.50%, consolidando el fin del ciclo de recortes. La inflación general mostró una trayectoria favorable: pasó de 4.45% en abril a 3.94% en mayo y a 3.55% en la primera quincena de junio. Sin embargo, el componente subyacente permanece elevado en 4.19% anual, lo que limita el margen para nuevos recortes durante el tercer trimestre. El costo del financiamiento seguirá siendo restrictivo para las empresas en todo julio.
El IGAE registró en abril +1.2% mensual y +2.2% anual — un rebote moderado tras la contracción del PIB en el primer trimestre. No obstante, las actividades secundarias continúan en terreno negativo en términos anuales. En el frente laboral, el IMSS reportó 22,718,681 puestos afiliados al cierre de mayo — máximo histórico para ese mes —, aunque la creación neta fue negativa en 29,922 empleos respecto a abril por estacionalidad agropecuaria.
El factor de mayor impacto para julio es la revisión del T-MEC programada para el 1 de julio, que analistas describen como probable de ser estricta, con incertidumbre directa sobre cadenas de suministro manufactureras y exportaciones. El tipo de cambio opera en torno a los 17.40–17.46 pesos por dólar, con depreciación leve proyectada hacia el cuarto trimestre. Las perspectivas soberanas negativas de Moody's y S&P elevan la percepción de riesgo país.
Indicadores clave
- Tasa de interés Banxico: 6.50% — pausa prolongada confirmada por unanimidad el 25 de junio.
- Inflación general anual: 3.94% en mayo; 3.55% en 1a. quincena de junio (INEGI).
- Inflación subyacente: 4.19% anual en mayo — aún elevada, limita recortes de tasa (INEGI).
- IGAE: +1.2% mensual y +2.2% anual en abril — rebote moderado; secundarias aún negativas (INEGI).
- Empleo formal IMSS: 22,718,681 puestos al 31 de mayo — máximo histórico; -29,922 mensual por estacionalidad.
- Confianza del consumidor (ICC): 44.4 puntos en abril (+0.2 mensual; -1.1 anual) — aún por debajo del promedio histórico.
- Tipo de cambio: ~17.40–17.46 MXN/USD al 26-27 de junio; proyección Q4 2026: ~17.82.
- T-MEC: revisión crítica el 1 de julio — factor de riesgo directo para manufactura y exportaciones.
Panorama de riesgo de morosidad por sector
Manufactura e industria de transformación — 🔴 Riesgo alto
La revisión del T-MEC el 1 de julio es el mayor factor de riesgo del mes. Las actividades secundarias siguen en contracción anual y la incertidumbre sobre aranceles puede generar frenado de pedidos, ajuste de inventarios y deterioro en la liquidez de proveedores. Textiles, metalmecánica y autopartes son los subsectores más expuestos.
Sector agropecuario y agroindustria — 🔴 Riesgo alto
La caída estacional de empleo formal en mayo refleja el fin de ciclos de cosecha en varias regiones. Las agroindustrias procesadoras y los proveedores de insumos agrícolas enfrentan ciclos de cobro extendidos y mayor riesgo de incumplimiento en el período de transición entre ciclos productivos.
Construcción y proveeduría de materiales — 🟡 Riesgo moderado alto
La inversión privada acumula 17 meses de contracciones anuales y la inversión pública en infraestructura no ha repuntado. Los distribuidores de materiales y ferreterías mayoristas mantienen carteras con alta exposición a clientes con capital de trabajo ajustado.
Comercio mayorista ligado al consumo interno — 🟡 Riesgo moderado alto
La confianza del consumidor en 44.4 puntos y una inflación subyacente que no cede generan cautela en el gasto. Los mayoristas distribuidores reportan ciclos de pago más lentos y mayor frecuencia de solicitudes de ampliación de plazos.
Transporte y logística — 🟡 Riesgo moderado
Alta sensibilidad al volumen de carga manufacturera y a los precios de combustibles. Si la revisión del T-MEC genera frenos en el comercio exterior, el sector absorberá el impacto de forma directa en ingresos y liquidez.
Consumo básico, salud y servicios esenciales — 🟢 Riesgo bajo
Demanda más estable y mejor comportamiento relativo de pago. La inflación subyacente persistente presiona costos de operación pero no compromete la demanda fundamental del sector.
Tres señales de alerta en operaciones B2B a crédito
- Tu cliente opera en manufactura, autopartes o agroindustria y en los últimos 30 días ha cambiado el volumen o frecuencia de sus pedidos sin explicación clara — posible ajuste preventivo ante la incertidumbre del T-MEC.
- Detectas retrasos nuevos o progresivos en la confirmación de facturas, en la designación de responsables de cuentas por pagar o en la respuesta a seguimientos de cobranza — indicios de reestructuración interna o problemas de flujo.
- Tu comprador está concentrado en clientes de exportación o tiene deuda vinculada a entidades con perspectiva soberana negativa — cualquier volatilidad cambiaria puede deteriorar su capacidad de pago en pesos.
¡Recomendación puntual!
⚡ Con la revisión del T-MEC el 1 de julio, revisa de inmediato tu cartera de clientes en manufactura y exportaciones: actualiza contactos clave en cuentas por pagar, verifica que tus facturas estén correctamente registradas en sus sistemas y confirma el estatus de los pagos pendientes antes del vencimiento. En momentos de incertidumbre comercial, las empresas priorizan pagar a sus proveedores con mayor presencia local y mayor capacidad de reacción. Tu velocidad de gestión es tu principal ventaja competitiva en julio.
Conclusión
Julio de 2026 presenta un entorno mixto para las operaciones B2B a crédito en México: hay señales de recuperación en la actividad económica e inflación a la baja, pero persiste la incertidumbre sobre el T-MEC, las tasas siguen restrictivas y la confianza del consumidor no termina de repuntar. Las empresas que venden a crédito deben reforzar su vigilancia en sectores exportadores e industriales, y activar la cobranza preventiva antes de que la incertidumbre de julio se convierta en retrasos de agosto.
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